严震，字遐闻，梓州盐亭人。世代为种田人家。凭借财物在乡里闻名。至德(756)、乾元(758)以后，震多次拿出家财来资助驻边军队，授予州长史、王府咨议参军。东川节度判官韦收向节度使严武推荐震的才能，于是授予合州长史。到了严武移兵西川，任为押衙，又改任恒王府司马。严武由于和震是同宗族的缘故，因而将军府中的事大多委托给他办理。又历任卫尉、太常少卿。严武死后，震于是免官还乡。东川节度使又上奏任他为渝州刺史，由于生病免去。山南西道节度使又上奏任凤州刺史，加授侍御史，适逢母亲丧事免去。又恢复原职，仍任兴、凤两州团练使，多次加授开府仪同三司、兼御史中丞。为政清明严格，兴利除害，受到远近人们称赞。建中初年(780)，司勋郎中韦桢任山、剑黜陟使，推荐震的理事及品行在山南为第一，皇上特别赐予上下考，封为郧国公。在凤州十四年，具有才能公正严格不改。
建中三年(782)，替代贾耽任梁州刺史、兼御史大夫、山南西道节度观察等使。等到朱氵此偷袭京城，李怀光在咸阳屯兵，与朱氵此配合。氵此令心腹穆庭光、宋瑗等人带着白书引诱震一起反叛，震聚集众人将庭光等人杀死。此时李怀光与贼军联合，德宗想转移到山南。震听说后马上行动，派遣官吏快马呈表到奉天迎接皇上，令大将张用诚率兵五千人到周至迎接护驾，皇上听说后很高兴。不久用诚被贼军所引诱，想阴谋反叛，朝廷对他忧虑。此时震又派牙将马勋前来迎候，皇上临轩召勋对他说明此事，勋答道：“臣请求立刻去山南领取节度使符去召见用诚，如果不接受召见，臣就斩其首献上。”皇上高兴地说：“你什么时候回来？”勋约定时间，皇上勉励慰劳他。勋得到震的符，于是请求以五名壮兵与他同行。已经走出骆谷，用诚认为勋还不知道自己谋略，于是派数百名骑兵迎候勋，勋和同来兵士在驿舍休息，用诚左右侍卫威武森严。勋先收集柴草在驿舍外点火燃烧，军士们都争着去扑灭。勋于是不慌不忙从怀里拿出使符对用诚展示说：“大夫召见你。”用诚慌忙起身想逃，壮兵从背后绑住他的手将其抓获。不料用诚的儿子从后面拔刀砍勋，勋的左右挡住他的手臂，刀落下不重，勋的头轻微受伤。于是杀死了他的儿子，将用诚摔在地上，壮兵坐在他肚子上，用刀尖抵住他的喉咙说：“出声即死！”勋走近军营，军士们都已经披甲持刀。勋大声说：“你们的父母都在梁州，今天舍弃他们，想跟从用诚反叛，有什么好处？只有灭绝你们的宗族！大夫派我来抓张用诚，不涉及你们，你们还想干什么呢？”众军士都害怕听从。于是将用诚绑上押送到州，震将其乱棍打死，提拔他的副将，率领兵马去迎候皇上。勋率先骑马走在队伍前面，误差了半天，皇上非常担忧，等到勋赶来，皇上喜笑颜开。第二天，乘马车从奉天出发，等到进入骆谷，李怀光派数百名骑兵来袭击，依靠山南的兵马将敌兵击退，使皇上舆驾没有紧急时态的担忧。不久加授震为检校户部尚书，赐予实封二百户。
三月，德宗到梁州。山南此地贫困，粮食供给困难，宰臣商议恳请皇上去成都府。震上奏说：“山南与京畿相接壤，李晟正在图谋收复，凭借六军的声援。如果去西川，则李晟看不见收复的日期了。期望皇上仔细考虑。”商议没有结果，李晟送上表来，恳请驻军梁、汉，以图谋收复，众人商议才停止。梁、汉之间地域，人们还是处于刀耕火种，以采集稆为生。虽然有十五个郡，但税赋还不如中原三个县。自从安、史之乱后，此地常被山贼抢掠，人口流散大半。等到六师驻扎此地，震设法规劝课税，聚集财富，以供应时局。民众也没有达到厌烦的程度，使税赋供应很多而没有缺乏。这年六月，收复京城，震率兵马回到京师，晋位为检校尚书左仆射。诏令说：略。任命震为兴元尹，赐予实封二百户。
贞元元年(785)十一月，德宗在南郊祭祀先帝，震进入朝廷陪同祭祀。十一年(795)二月，加授同平章事。贞元十五年(799)六月死，终年七十六岁，皇上停止上朝三天，册赠太保，赠予布帛米粟不等。等到丧事举行，令百官依次到他家吊唁。