耶律抹只，字留隐，仲父隋国王之后。初时因系皇族得以入宫侍候皇上。景宗即位，任林牙，以干练敏捷著称。保宁年间，迁任枢密副使。
乾亨元年(979)春，宋军攻打河东，南府宰相耶律沙任都统，率兵前往援救，抹只为监军。及至白马岭兵败，仅仅逃得性命。宋军乘着锐气进攻燕地，抹只率领奚兵帮助耶律休哥击败宋。景宗因他此次立功释免他前次兵败之过。这年冬天，随从都统韩匡嗣讨伐宋，与宋军接战于满城，为宋军所欺诳，诸军奔逃溃散；只有抹只队伍不乱，慢慢地整顿旗鼓回撤。皇上下诏加以褒奖，改任南海军节度使。乾亨二年(980)，拜为枢密副使。
统和初，任东京留守。宋将曹彬、米信等人侵犯边境，抹只率兵到南京，先行修治守备防御。待到圣宗前来，抹只与耶律休哥迎战宋军于涿州之东，战败敌军，因功迁为开远军节度使。
按旧例，州民每年都要纳税，一斗粟折算为五个钱，抹只上表请求折算为六个钱，所部百姓大得其便利，统和末年去世。